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金道环球投资:债券天王比尔·格罗斯(图)

来源:本站原创  作者:admin  更新时间:2021-11-24  浏览次数:

  比尔·格罗斯年轻时就读于杜克大学心理学系,大四那年遭遇了一场严重的车祸,于病榻上修养期间阅读了加州大学教授索普的畅销书《打败庄家》(BeattheDealer)。索普用统计学的方法设计了一套算牌策略,从而在21点的赌博游戏中无往不利。他对数学及博弈理论的运用、对风险与利益的权衡,吸引了比尔·格罗斯。他认为,将自己感兴趣的心理学与擅长的数学结合起来,将是他以后的职业方向。

  大学毕业之后,比尔·格罗斯来到拉斯维加斯,每天研究博弈理论及赌博,最后创造了一套属于自己的方法,成功地将200美元变为1万,并在服完两年兵役之后用这1万元到加州大学洛杉矶分校读了MBA。

  比尔·格罗斯一直自认在数学及心理学方面的造诣,足以使他在股票市场中一展身手,岂料毕业之后阴差阳错进了债券市场。当时,美国债券市场还属于被动型,多数人购买政府债券是为了长期持有并收取利息。然而70年代,美国政府施行赤字财政,增发国债,债券市场迅速扩大,且由于通胀率及利率不稳定,债券价格动荡激烈,波动中自然蕴藏无限机遇。

  比尔·格罗斯认为,可以通过预测通胀率,优化持有债券的选择,从而降低风险、提高收益。他说服太平洋共同人寿公司划了1500万美元给他管理,四年之后,他手下的资金增长到了4000万。1987年,该基金(时已改名为Pimco)资产已升至200亿。1987年至今,Pimco总回报债券基金平均年回报率为9.4%,而作为基准的雷曼兄弟指数的年回报率为8.1%。Pimco成为全球最大的债券基金。

  虽然比尔·格罗斯在制定投资战略时十分倚重数学分析,然而他对历史、政治和战争同样十分关注。他认为从中能发现各国经济增长模式、通货膨胀、利率及债券价格,从而制定出有效的投资策略。事实上,他的确曾经预见了互联网泡沫及次贷危机,因此不但在两次危机中未受损伤,反而大获其利,这奠定了他债券天王的地位。

  然而2013年5月开始的美联储退市风波中,比尔·格罗斯似乎错判了形式,坚持重仓美国国债,且错押通胀保值债券指数及巴西雷亚尔,而这两者无一例外都下跌了。2013年,pimco年回报率为负2%,是其14年来首度亏损,也是1994年来最差业绩。有人感叹债券天王神话破灭,不过比尔·格罗斯本人在推特中表示,他已110%充好电,还能驰骋债市40年。不过这有什么不可能的呢?1994年,pimco回报率曾为负3.6%,但并不妨碍比尔·格罗斯迎来后续无比辉煌的20年。且看2014年比尔·格罗斯如何翻盘吧。